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旭阳料受惠竞争减少令焦炭价格回升
7月1日,中央财经委员会第六次会议召开,强调未来要加大力度、依法依规治理企业低价无序竞争,推动落後产能有序退出。监管层整治内地行业恶性竞争的讯号愈发强烈。就焦炭而言,随着先前四轮降价落实後,市场价格见...
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旭阳料受惠竞争减少令焦炭价格回升
分析员 : 李慧芬 (研究部董事, 华赢东方 (亚洲) 控股有限公司)
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中国旭阳集团  -0.040 (1.587%) 
7月1日,中央财经委员会第六次会议召开,强调未来要加大力度、依法依规治理企业低价无序竞争,推动落後产能有序退出。监管层整治内地行业恶性竞争的讯号愈发强烈。就焦炭而言,随着先前四轮降价落实後,市场价格见底预期渐起,除了因为需求回升之外,如今在整治「内卷」的监管思维之下,焦炭效率较低供应商有望退出市场,後续市场供需格局有较大改善的空间。因此,全球最大的独立焦炭生产商及供应商中国旭阳(1907)料可受惠。

回顾2024年,受市价波动影响,旭阳的焦炭业务收入为176.42亿元(人民币、下同),即使是身处行业下行周期,旭阳依然秉持长期发展战略,在淘汰落後产能的同时循序渐进发展先进和优质产能。例如位於印尼苏拉威西的生产园区年产480万吨焦化计画中320万吨焦炭产能已投产,并已打入国际市场。全年看,旭阳焦炭产能已达到2,380万吨。展望未来,为使焦炭加工年产能在今年达到 3,000 万吨的目标,旭阳将继续有序推进萍乡180万吨/年在建项目;与此同时,旭阳也将持续扩大营运管理业务板块的规模,力争将市占率提升至 10%。

另外,旭阳近日有不少好消息公布,包括:6月21日,旭阳正式交接入驻吉林鼎运新能源股份有限公司,开始对其120万/年吨焦化、1亿立方公尺/年液化天然气(LNG)实施营运管理服务。此前於6月13日,双方在旭阳总部旭阳大厦举行了该项目签约仪式。

更为值得一提的是,上周,旭阳自主创新研发的定州园区5000吨/年氨基醇装置全线贯通,一次开车成功,产出合格产品。这是国内首套拥有完全自主智慧财产权的氨基醇产业化装置,标志着中国在高端精细化工领域取得重大技术突破,推动了内地高端精细化工产业的发展。旭阳成为全球第二个工业化生产氨基醇的企业。

氨基醇是一种高性能助剂,全名为「2-氨基-2-甲基-1-丙醇」,广泛应用於电子、新能源、化妆品、高端涂料、金属精密切削、医药农药中间体、碳捕集等众多领域,但其合成工艺复杂、反应条件苛刻。氨基醇目前的市场价格,依纯度不同在60元到150元/公斤,附加价值高。旭阳突破氨基醇核心技术,产品质量达到国际领先水平,销往全国和美国、印度、荷兰、意大利、日本、韩国等多个国家,得到了国内外客户高度认可。

回看此次中央财经委员会会议,监理阶层整治「内卷」的立场鲜明、态度明确。若低价竞争、恶性竞争的情形可望受到抑制,产业链供给格局势必将得以最佳化。随之而来的,後续焦炭价格可望企稳回升。在此背景下,一直以来遵循有序发展的旭阳将受惠。

并且,旭阳亦在以回购公司股份去实践看好公司未来发展。当下,旭阳正在密集於市场回购股份,今年以来回购股份总数为5,683.8万股,回购资金高达1.42亿港元。5月开始,旭阳在一个月内以超过1.1亿港元回购了4442.1万股。以今年的回购情况来看,第二季开始的回购力度较年初明显增强,相信因为集团管理层对於业务回暖有所预期所致,投资者不妨参考并跟进。


(本人并没持有以上股票)
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更新日期为: 2023年1月6日